S&P eleva rating da Latam a BB+ após alta de 27,9% na receita de passageiros

A agência de classificação de risco S&P Global Ratings elevou, em 21 de setembro, a nota de crédito do Grupo Latam Airlines de BB para BB+, com perspectiva estável. A agência destacou o desempenho da companhia no primeiro semestre de 2026, mesmo diante da volatilidade do mercado, e espera que os indicadores financeiros permaneçam compatíveis com a nova classificação até 2028.

Uma nota de crédito é a forma como agências como a S&P avaliam o risco de uma empresa não conseguir pagar suas dívidas: quanto melhor a classificação, menor o risco percebido.

Segundo a S&P, a Latam conseguiu atravessar um aumento de 80% nos preços do combustível. No segundo trimestre, a receita de passageiros cresceu 27,9%, enquanto o RASK (a receita por assento-quilômetro oferecido, métrica que mede quanto a empresa fatura por cada assento disponível) avançou 17,5%.

Para 2026, a agência projeta crescimento de 9% a 10% no ASK (a capacidade de assentos-quilômetro oferecida pela companhia), fator de ocupação próximo de 84% e EBITDA de US$ 4,3 bilhões.

A geração de caixa também foi destacada pela S&P, que estima um fluxo de caixa livre operacional (FOCF) de cerca de US$ 1,3 bilhão em 2026 e US$ 1,9 bilhão em 2027. A expansão da frota será um dos principais vetores desse crescimento, com a chegada de 69 aeronaves até 2028. A agência também considera forte a posição de liquidez da Latam, que tinha cerca de US$ 2,6 bilhões em caixa em 30 de junho.

O mercado brasileiro, porém, aparece como um ponto de atenção para a S&P, que cita o avanço de 11,7% da capacidade da Gol nos 12 meses até julho de 2026 e a queda de 1,9 ponto percentual na taxa de ocupação da Latam no segundo trimestre, para 80,7%. A agência afirma que a capacidade de transformar a expansão em crescimento rentável será importante para a companhia à medida que novos aviões entrarem na operação.

Fontes: PANROTAS